四季度美国生猪价格季节性回落,但仍高于历史同期水平。受屠宰量整体下降影响,美国生猪及猪肉价格同比均出现上涨。由于生猪加工企业可有效将猪价的上涨向下游传导,加工企业在这一阶段盈利较为可观。10月,美国猪肉批发商销售价格较去年同期上调10%。11月,美国生猪加工企业生猪采购价格较去年上涨12.3%。
2021年四季度,我国生猪产能过剩问题尚未得到有效解决,短期市场供给仍对价格形成一定压力。临近年末,生猪终端市场需求增加不及预期,表现较为平淡。供需疲弱下,猪价继续承压。
美国屠宰量同比下降
前期屠宰场因受疫情等相关因素影响,开工受限。最近随着这一情况有所好转,屠宰企业开机率超预期增加。11月初,美国生猪屠宰量增加,美国农业部上调四季度屠宰量5500万磅,至72亿磅。尽管11月美国周度屠宰量提升明显,但11月屠宰量仍较去年同期减少3.7%,这对美国猪价形成一定提振。
上周美国生猪宰后均重217磅,低于去年同期,但仍较前5年同期均值增加2.6磅。出栏生猪体重增加,一定程度上弥补出栏量下降对终端市场供给的影响,短期美国市场生猪终端供给小幅下降。若将四季度美国猪肉出口预估值考虑在内的话,2021年美国全年猪肉出口预估值为3265千吨,较2020年下降约2%。10月数据显示,美国对墨西哥等拉丁美洲国家的猪肉出口,可部分抵消亚洲国家进口下降所带来的负面影响。但综合全年情况来看,2021年美国猪肉出口较2020年下降,对需求产生一定的不利影响。
国内终端需求弱于预期
按照生猪需求的季节性规律,冬至节气至次年春节,终端需求达到全年最高点。同时随着气温下降,终端消费缓慢提升。由此,进入冬季后,屠宰企业开机率持续回升,并在春节前达到全年最高点。
但从目前终端市场表现来看,行情较为低迷,下游采购不积极,屠宰企业走货并未出现显著改善。因此,近期屠宰企业开工率弱于市场预期。12月16日,卓创样本点统计数据显示,全国生猪屠宰企业开机率为32.57%,低于国庆节之后的全年最高点1.77个百分点,并低于2016—2018年的3年历史均值13.21个百分点。
国庆节过后,随着猪价持续走强,养殖户惜售导致生猪出栏体重延续增加。进入12月以后,大猪压栏积极性下降,出栏均重延续下降。卓创样本点统计周度出栏体重数据显示,12月16日,中国生猪周度交易均重123.46公斤/头,较11月底下降1.93公斤/头。
而从生猪出栏量来看,11月生猪出栏量较10月出现明显下降。卓创跟踪样本点数据显示,11月全国生猪出栏环比下降14.77%。从目前基本面形势来看,12月养殖主体出栏稳定,生猪出栏压力后移概率大。由于市场普遍看空后市行情,不排除各养殖主体年底加速出栏的可能。
文章来源:光大期货